A különös, csípős megjegyzéseket tevő fahasábból Gepetto egy bábut farag, melyet a Jótündér éjszaka életre kelt. A rakoncátlan Pinocchio nem hallgat élő lelkiismeretére, a házitücsökre és eladja az iskoláskönyvét. Árán a mutatványosokat nézi meg. A hiszékeny és tapasztalatlan Pinocchiot – hogy a pénze megszaporodjon – a Csodák mezejére csalják. A Jótündérnél tér magához. Gepetto közben keresésére indul. Pinocchio az újabb csábításnak ismét képtelen ellenállni. Lucignolo ösztönzésére csatlakozik a Játékországba induló társasághoz. Pinocchio szamárrá változik. Cirkuszba kerül, ahol újra találkozik a Jótündérrel.