Ahogy visszafoglaltál őseik csarnokait, a törpék társasága akaratlanul is halálos veszedelmet zúdított a világra, a bosszúvágytól fűtött Smaug ugyanis tóváros védtelen lakosaira zúdítja tüzes haragját. Az elképesztő kincsektől kapzsivá vált Thorin miatt Bilbo kétségbeesett és veszélyes döntésre kényszerül. Eközben azonban egy még nagyobb fenyegetés üti fel a fejét, amire egyedül Gandalf figyel fel: A gonosz Sauron óriási sereget toboroz orkokból, támadásra készül a Magányos hegy ellen.
Az elkerülhetetlen összecsapás egyre közeleg, a törpéknek, embereknek és elfeknek egyesítenie kell erejüket, vagy a pusztulás vár rájuk. Bilbo saját és barátai életéért is harcolni kényszerül Az öt sereg csatájában, aminek tétje egész Középfölde jövője.